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责任编辑：鲍一凡房企年报里的故事◎ 记者 孙婉秋 张志峰 刘天天图虫创意 图注：起始价为2017年末收盘价，数据来源Wind。编者按：国家统计局数据显示，2018年全国商品房销售额149973亿元，增长12.2%。在这个以万亿为计量单位的市场里，随着行业集中度进一步提高，企业竞争日趋激烈。而刚刚结束的2018年年报季，再次将一众房企推向了聚光灯前。《国际金融报》记者试图通过解析房企年报数据，从高管薪资、CFO动向、盈利能力、周转速度及资本市场表现等多个维度，来讲述这些隐藏在背后的故事。

权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。（3） 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。（4） 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

兰太实业近两年经营业绩大幅上涨，与整个盐化工行业稳中向好密切相关。经过多年行业整理与淘汰，我国盐化工行业已经从过去严重的产能过剩转而进入了相对健康平衡的发展阶段。刘兴国对第一财经记者表示，混改不仅会推动中盐集团、中盐股份加快发展，也会倒逼盐行业企业加快改革步伐，激发行业整体发展活力，改善行业经营绩效，带来更多的投资机会。

股份方面，友邦（01299）上週公布之季绩表现理想，按实质汇率计新业务价值上升26%，利润率按季亦由56.89%回升至59.7%。事实上，友邦内地发展依然强劲，有前大和便预期友邦中国首两个月保费收入按年升近60%，反观内地同业则录得双位数下跌。此外保险业加快对外开放亦进一步利好友邦发展。建议可于67.5元以下买入，目标价80元。

90年代后，任正非和郭台铭面临的第一次重要转型，或许在1998年。这一年，华为开始二次创业阶段，国际化加速，《华为公司基本法》面世。鸿海从连接器、机壳的生意往上下游延伸，进入准系统组装领域。进入21世纪，华为和鸿海又几乎同时进行再次变革。2004年华为再次进行组织结构的调整，不仅有B2B业务，还有手机等C端业务，其定位从设备商转向电信解决方案提供商。同时，鸿海开始横向整合，全面进入了电子、通讯、网络的全球化时代。在2010年之后，智能化迅速席卷，联网、数据、云化、AI陆续成为他们的转型方向。

王骥跃指出，借壳上市成本其实挺高，除了在实务上远超一般IPO的利润规模要求，借壳上市对股份的稀释比例也普遍大于IPO，借壳上市相比IPO来说最大的优势是时间短且可预期性高，IPO审核节奏实在太慢在时间上存在重大不确定性。如果IPO正常化可预期化半年内能够完成上市，即使放开借壳正常化，也并不会导致借壳上市数量大增。